Modelagem da probabilidade de default com uso de séries temporais

Abstract

O presente trabalho tem por objetivo identificar variáveis macroeconômicas que possam inferir a estimação da probabilidade de default de uma carteira de crédito imobiliário de um banco brasileiro do Segmento 1(S1). As instituições financeiras tem por prática avaliar a probabilidade de default a partir de critérios de escolha de perfil de riscos dos tomadores de crédito. No entanto, modelos que observam variáveis macroeconômicas têm produzido melhores preditores para o risco de crédito. Utilizando a metodologia SARIMAX desenvolvemos um modelo de inferência que, além de considerar, os valores e os erros passados da probabilidade de default, por meio da análise da autocorrelação e da média móvel, adiciona variáveis exógenas e componentes sazonais. Nossos resultados demonstraram coeficientes estatisticamente significantes para 9 variáveis macroeconômicas, além de correlação serial da variável dependente no Lag 1 e 2. As variáveis explicativas (1) valores dos insumos e serviços necessários às obras e serviços de engenharia (SINAPI), renda nacional disponível bruta das famílias, comprometimento de renda das famílias com o serviço da dívida e o endividamento das famílias com o Sistema Financeiro Nacional se mostraram significantes para explicar que quando maior seu crescimento menor a probabilidade de default. A relação pode ser entendida pela resposta da probabilidade de default à postura dos Bancos quanto à oferta de crédito diante do grau de incerteza do cenário econômico. As variáveis explicativas (2) índice nacional de preços ao consumidoramplo (IPCA), inadimplência da carteira de crédito com recursos direcionados, taxa média mensal de juros das operações de crédito com recursos direcionados, spread médio das operações de crédito com recursos direcionados, e o índice de valor de garantias reais (IVG-R) se mostraram estatisticamente significantes para explicar que quando maior seu crescimento maior a probabilidade de default. A relação pode ser justificada pela resposta da probabilidade de default aos períodos de crescimento, choques e de recessão econômica.