Impacto da rentabilidade na carteira previdenciária dos servidores do Distrito Federal

Abstract

Poderia a rentabilidade da carteira de investimentos do Regime Próprio de Previdência Social – RPPS do Distrito Federal ser explicada por fatores como Estratégia de Alocação, Taxa de Administração ou Limites da Resolução CMN no 3.922/2010? Para estudar as correlações entre essas variáveis relevantes e encontrar uma resposta aos fatores que impactam na rentabilidade dos diversos fundos de investimentos, a presente pesquisa se propôs analisar as alocações dos recursos previdenciários. Nesse sentido, optou-se pela adoção de métodos estimativos que fossem mais aderentes, mediante o emprego da análise de Regressão Multivariada, do Coeficiente linear de Pearson, da Análise de Variância, da análise de Séries Temporais e da inferência por Intervalo de Confiança. Tendo em vista a natureza do modelo empregado na pesquisa, que procura explicar a variável dependente rentabilidade por meio da análise das variáveis independentes, a base de dados foi formada pelas informações relacionadas com os fundos que compõem a Carteira de Investimentos do Regime Próprio de Previdência Social dos servidores públicos do Governo do Distrito Federal. As variáveis foram coletadas de dezenas de fundos específicos, de cada administrador e em cada mês, incluindo as variáveis que dizem respeito ao cenário macroeconômico, e o período analisado abarcou os 19 meses decorridos entre janeiro de 2018 e julho de 2019. O modelo aqui tratado demonstra que a Taxa de Administração dos Fundos de investimento do RPPS do Distrito Federal influencia, em determinadas condições, o nível de eficiência nas alocações dos recursos, vista neste estudo como a rentabilidade anual dos Fundos: Capitalizado (perfil jovem), Financeiro (perfil maduro) e Solidário Garantidor (perfil pouco maduro). Dessa forma, buscou-se analisar quais fatores afetam a rentabilidade dos Fundos que compõem a Carteira de Investimentos do Instituto de Previdência dos Servidores do Distrito Federal – IPREV/DF. Em comparações realizadas entre fatores que possam impactar a rentabilidade, observou-se um tradeoff entre rentabilidade e Taxa de Administração.