Ensaios de previsão macroeconômica

Abstract

A falta de previsibilidade do câmbio tem intrigado estudiosos por mais de três décadas. Ferraro, Rogoff e Rossi (2015) encontraram capacidade preditiva contemporânea do preço do petróleo, principal bem exportado pelo Canadá, sobre o câmbio dólar canadense por dólar norte-americano. Investiga-se, no presente estudo, se esse mesmo fenômeno ocorre também em relação ao câmbio real por dólar e, se está restrito a apenas essa commodity. Conclui-se que a superioridade preditiva existe, mas não se restringe ao petróleo ou sequer aos principais itens da pauta de comércio exterior brasileiro. Em assunto conexo, analisa-se a relação entre os preços dos principais benchmarks de petróleo. Observa- se que não foi constante ao longo do tempo, mas que não se distanciam por longos períodos. Sugerem- se evidências de que há fator(es) não-observável(is) comum(ns) que determinam a dinâmica conjunta entre elas, permitindo que uma das séries, ou uma combinação entre elas, auxilie na previsão da outra. Por fim, mostra-se que variações passadas no preço do petróleo se mostram relevantes para explicar ou anteceder variações no crescimento do PIB.