| Campo DC | Valor | Idioma |
|---|
| dc.contributor.advisor | Rossi, Marina Delmondes de Carvalho | pt_BR |
| dc.contributor.author | Cunha, Daniel Carvalho | pt_BR |
| dc.date.accessioned | 2024-01-19T21:37:59Z | - |
| dc.date.available | 2024-01-19T21:37:59Z | - |
| dc.date.issued | 2024-01-19 | - |
| dc.date.submitted | 2023-02-13 | - |
| dc.identifier.citation | CUNHA, Daniel Carvalho. Essays on fiscal policy and public debt. 2023. 109 f., il. Tese (Doutorado em Economia) — Universidade de Brasília, Brasília, 2023. | pt_BR |
| dc.identifier.uri | http://repositorio2.unb.br/jspui/handle/10482/47406 | - |
| dc.description | Tese (doutorado) — Universidade de Brasília, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Departamento de Economia, Programa de Pós-Graduação em Economia, 2023. | pt_BR |
| dc.description.abstract | Sobre a política fiscal, estimamos o multiplicador do PIB e do emprego subnacional
das transferências federais de renda do Brasil em 2020 para famílias vulneráveis.
Usando regressões de mínimos quadrados em dois estágios, estimamos um multiplicador de emprego formal e, em seguida, aplicamos uma transformação analítica
para recuperar um multiplicador de PIB na faixa de 0,5-1,5. O limite inferior deste
intervalo encontra-se abaixo da maioria das estimativas da literatura, o que pode
resultar dos constrangimentos excecionais impostos pela pandemia às cadeias de
abastecimento e consumo. No entanto, mesmo usando o limite inferior de nossa
faixa, isso implica que as transferências de renda desempenharam um papel importante no apoio ao emprego e ao PIB. Sobre a dívida pública, estudamos o
papel desempenhado pelos títulos soberanos indexados à inflação (ILBs) e pelos
títulos ambientais, sustentáveis e de governança (ESG). Sobre ILBs, mostramos
formalmente que os prêmios de prazo dos títulos do governo medem o quanto um
observador externo não pode aprender sobre os fundamentos dos preços e a demanda por títulos públicos será maior se os agentes esperarem que os prêmios de
prazo se contraiam ao longo do tempo e/ou da variação de os prêmios de prazo são
baixos. É importante ressaltar que demonstramos analiticamente que a demanda
por títulos prefixados é positivamente impactada pela demanda/informação de títulos indexados à inflação. Usando uma abordagem de diferença em diferenças,
estimamos empiricamente o impacto da criação de um mercado soberano de títulos
vinculados à inflação (ILB), descobrindo que a abertura leva a uma melhoria significativa em diferentes métricas de prêmios de prazo para econonomias emergentes.
Sobre títulos ESG soberanos, exploramos uma base de dados granular do BID cobrindo 625 emissões de títulos ESG corporativos e soberanos na região da América
Latina e Caribe (LAC) pendentes em mercados offshore para investigar como uma
emissão de títulos ESG soberanos pode impulsionar o ESG corporativo mercado de
títulos. Usando uma abordagem de diferenças em diferenças, estimamos empiricamente o impacto de emissores soberanos explorando o mercado externo de dívida
ESG, descobrindo que isso leva a um aumento de aproximadamente 50 porcento
no volume de emissões de títulos corporativos e um aumento de 25 porcento no
número de Emissões de títulos corporativos ESG no mercado externo após dois
anos. Sobre os mecanismos, argumentamos que a construção de um mercado ESG
soberano fornece uma referência que aprimora o processo de descoberta de preço
das emissões de títulos corporativos | pt_BR |
| dc.language.iso | Inglês | pt_BR |
| dc.rights | Acesso Aberto | pt_BR |
| dc.title | Essays on fiscal policy and public debt | pt_BR |
| dc.type | Tese | pt_BR |
| dc.subject.keyword | Política fiscal | pt_BR |
| dc.subject.keyword | Multiplicador fiscal | pt_BR |
| dc.subject.keyword | Títulos públicos | pt_BR |
| dc.rights.license | A concessão da licença deste item refere-se ao termo de autorização impresso assinado pelo autor com as seguintes condições: Na qualidade de titular dos direitos de autor da publicação, autorizo a Universidade de Brasília e o IBICT a disponibilizar por meio dos sites www.unb.br, www.ibict.br, www.ndltd.org sem ressarcimento dos direitos autorais, de acordo com a Lei nº 9610/98, o texto integral da obra supracitada, conforme permissões assinaladas, para fins de leitura, impressão e/ou download, a título de divulgação da produção científica brasileira, a partir desta data. | pt_BR |
| dc.description.abstract1 | On the fiscal policy, we estimate the subnational employment and GDP multiplier
of Brazil’s 2020 federal cash transfers to vulnerable households. Using two-stage
least squares regressions we estimate a formal employment multiplier and then
apply an analytical transformation to recover an implied GDP multiplier in the
range of 0.5-1.5. The lower bound of this range lies below most estimates in
the literature, which may result from the exceptional constraints imposed by the
pandemic on supply chains and consumption. Nevertheless, even using the lower
end of our range implies that federal cash transfers played an important role in
supporting employment and GDP. On public debt, we study role play by sovereign
Inflation Linked Bonds (ILBs) and Environmental, Sustainable, and Governance
(ESG) bonds. About ILBs, we formally show that government bonds’ term premia
measures how much an external observer cannot learn about fundamentals from
prices and the demand for public bonds will be higher if agents expect that the
term premia will contract over timer and/or the variation of the term premia
is low. Importantly, we analytically demonstrate that the demand for fixed rate
bonds is positively impacted by the demand/ information of inflation linked bonds.
Using a difference-in-differences approach, we empirically estimate the impact of
the creation of a sovereign Inflation-Linked Bond (ILB) market finding that the
opening leads to a significant improvement across different term premia metrics
for EMs, but it is not significant for AEs. About sovereign ESG bonds, we explore
a granular data base from the IDB covering 625 corporate and sovereign ESG bond issuances in the Latin America the Caribbean region (LAC) outstanding
in offshore markets to investigate how a sovereign ESG bond issuance can boost
the corporate ESG bond market. Using a difference-in-differences approach, we
empirically estimate the impact of sovereign issuers tapping into the external ESG
debt market finding that it roughly leads to a 50 percent increase in the volume of
corporate bond issuances, and 25 percent increase in the number of ESG corporate
bond issuances in the external market after two years. On the mechanisms, we
argue that building a sovereign ESG market provides a benchmark enhancing the
price discovery process of corporate bond issuances. | en |
| dc.description.unidade | Faculdade de Economia, Administração, Contabilidade e Gestão de Políticas Públicas (FACE) | pt_BR |
| dc.description.unidade | Departamento de Economia (FACE ECO) | pt_BR |
| dc.description.ppg | Programa de Pós-Graduação em Economia | pt_BR |
| Aparece nas coleções: | Teses, dissertações e produtos pós-doutorado
|
