Estimação da influência de variáveis macroeconômicas sobre o faturamento de organizações siderúrgicas usando o ARMAX

Abstract

Este artigo utiliza a metodologia ARMAX para a previsão de faturamento de empresas inseridas na indústria siderúrgica nacional. O artigo buscou evidenciar as relações existentes entre os faturamentos futuros contra informações macroeconômicas bem como os próprios dados defasados das receitas das companhias siderúrgicas. A análise foi empregada no período do segundo trimestre de 2002 ao último de 2010 e compreendeu quatro empresas: CSN, Gerdau, Usiminas e Vicunha. Para cada uma das tais companhias, foram estimadas 6.480 estruturas distintas, sendo selecionadas as que detinham os melhores critérios de informação (AIC). O estudo mostra que, de fato, os dados passados são relevantes para as estimativas futuras dos faturamentos das companhias. Além disto, a principal variável exógena do ARMAX foi a taxa de juros, representada pela SELIC, seguida do PIB e da inflação. A partir desta dinâmica, é possível auxiliar gestores, investidores e analistas de mercado para melhor gerenciamento de seus ativos.